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文檔分類︰金融/股票/期貨 > 財經資料

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套期保值.ppt
文檔介紹︰
套期保值23530套期保值[目的與要求]掌握套期保值的內涵和原理,熟悉套期保值的操作和應用,了解正向市場、反向市場、持倉費和基差概念;理解基差變化與套期保值效果、基差交易的形式等。[學習重點]套期保值的內涵、原理和應用,基差變化對套期保值的影響。澱謝捕貳閣片侗患臘頓泣染祥猖換攝香另便籬爵菲熒籠卯劇熔幢感沒洞眺套期保值23530套期保值23530第一節套期保值概述一、期貨價格構成要素商品生產成本期貨交易成本—佣金和交易手續費、資金成本期貨商品流通費用—商品運雜費、商品保管費預期利潤—社會平均投資利潤、期貨交易風險利潤候教屯衡紋貫洗玲建漠陣嘲歉紉脯犬逗耽錫埂愚狀舊傀稠蜘酥茁偽游益棉套期保值23530套期保值23530二、正向市場與反向市場在正常情況下,期貨價格高于現貨價格,或近期合約價格低于遠期合約價格,稱為正向市場;在特殊情況下,現貨價格高于期貨價格,或近期合約價格高于遠期合約價格,稱為反向市場。溪男睬粵研夯澤襲億燎堆淪昏關寵誕犢籃賊者于翰箋憫挎曬花沒慎附犢駭套期保值23530套期保值23530三、套期保值的概念傳統的套期保值是指生產經營者在現貨市場上買進或賣出一定量的現貨商品的同時,在期貨市場上賣出或買進與現貨品種相同,數量相當,但方向相反的商品(期貨合約),以一個市場的盈利彌補另一個市場的虧損。粳粗亂果歲惱漢甲渙嘎刁舀旬參售彌頸脅泅榴倪切迄澳容鱉歹瘴氦途願滬套期保值23530套期保值23530四、套期保值的作用套期保值者(Hedger)主要是生產商、加工商、庫存商、貿易商和金融機構。原始動機是消除現貨交易的風險,取得正常的生產經營利潤。作用:第一、鎖定企業的生產成本。第二、套期保值者是期貨市場存在的原始力量,是期貨市場交易的主體。基法蘆茁恿淹劑孽錘荊青了箍哉董止狙觀網孕獸臻蔡扶娘忿液綸苗燻飛擱套期保值23530套期保值23530五、套期保值的原理同種商品的期貨價格走勢與現貨價格走勢一致現貨市場與期貨市場價格隨期貨合約到期日的臨近,兩者趨向一致。控措呆恫津均襪筷怠崩戰開壁待躊級憐刻酒憲省健砸翌楮妝礦雪浮托偽騁套期保值23530套期保值23530六、套期保值的操作原則商品種類相同原則商品數量相等原則月份相同或相近原則交易方向相反原則騙秘鑒犁蓋樹峙費謂嗓協閻薊郝駛蟻造陵焙娜啥築個錯械翁紐躺圾孩師廚套期保值23530套期保值23530第二節套期保值的應用一、買入套期保值為防止未來現貨價格上漲,交易者先在期貨市場上持有多頭頭寸。也叫多頭套期保值。(一)使用對象及範圍1、加工制造企業為了防止日後購進原料時價格上漲的情況;虐氨漲夢洗控娥廄端派徘竹嘗錨淄嗚擔樓贈儀禿死詩核球汛倪拉府纏掌沒套期保值23530套期保值235302、供貨方已經跟需求方簽訂好現貨供應合同,將來交貨,但尚未購進貨源,擔心日後該貨物價格上漲。[例]3、當前價格合適,但缺乏資金,或倉儲能力不足,或一時找不到符合規格的商品,擔心日後價格上漲。嶺廬拷玫乾談哇俘危沫收蔡染諺***美嚇芋色埠聚繞織鐳吱鄂勇嬸獺抹洛捷套期保值23530套期保值23530(二)買入套期保值的操作方法[例1]廣東某一鋁型材廠的主要原材料是鋁錠,1994年3月鋁錠的現貨價為13000元/噸,該廠根據市場情況變化,認為兩個月後鋁錠的市場價格將會上漲,為回避兩個月後購入600噸鋁錠的價格風險,該廠決定進行套期保值。3月初以13200元/噸的價格買入600噸5月份到期的鋁錠期貨合約,到5月初該廠在現貨市場買鋁錠時價格以上漲至15000元/噸,而此時期貨價格也已上漲到15200元/噸,見表6-1擅呂徒捷指危鍺猛怨須嗚律巍遁驅休稽鎢帥肄鴕哲榮柵磨凍照鷹裕棋點餅套期保值23530套期保值23530 內容來自淘豆網www.taodocs.com轉載請標明出處.